-Vizualizările oaspeților-
Pu Xin: Cercetător al Diviziei de Cercetare și Investiții pentru Negru din China Foundation Ningbo Group
Deșeurile de oțel se află într-un mediu de cerere și ofertă slabă, Logica a fost falsificată de la sfârșitul lunii mai, După echilibrul echilibrului de oțel brut, Nevoia de reducere a oțelului brut pentru a rezolva contradicția, Deșeuri de oțel ca primul mijloc de a regla presiunea oțelului brut, Din iunie până în prezent, consumul zilnic de fier vechi de oțel de calibrul Fubao 255 a scăzut de la 560.000 la mai mult de 460.000, aproape o reducere de 100.000 USD, practic a digerat presiunea oțelului brut, Apoi, când cererea continuă să slăbească, oferta a fost, de asemenea, constant suprimat, Din date, baza de date continuă să plutească la nivel scăzut, Arată că nu mai există speculații în industrie, Inclusiv rapid intrat și ieșire din site din cauza capacității de procesare în exces, Profituri slabe de procesare doar pentru a servi ca o pernă de siguranță, Este ușor să pierzi bani călcând pe un ritm greșit.
Din punct de vedere al ofertei, raționamentul calitativ, cantitatea totală de mărfuri din a doua jumătate a anului nu poate reveni la nivelul din aceeași perioadă a anului trecut. Sosirea medie în a doua jumătate a săptămânii este estimată la aproximativ 450.000, iar oferta în a doua jumătate a anului este de -6% -10% an la an. Motiv, conform calibrului fubao 255, prima jumătate a aprovizionării este de + 6, diferența în mai, în luna mai trecută Shagang a scăzut cu 300, aprovizionarea a fost practic întreruptă, iar luna mai a acestui an este cea mai bună sosire a lunii, a crescut prețul pentru a repara aprovizionarea. De fapt, sosirea primei jumătăți a anului în luna mai este practic plată de la an la an, dar sosirea medie în a doua jumătate a anului 23 este de 490.000, dar conform prețului actual poate garanta doar nivelul de 42-45. Cred că va exista o creștere de la an la an a ofertei, cu excepția cazului în care putem oferi oțelăriilor un profit susținut susținut, astfel încât să stimulăm oferta cu prețul.
Pe termen scurt, estimările de aprovizionare vor rămâne în săptămâni în medie 42 la un nivel, desigur, sosirea mărfurilor va urma ritmul de stabilire a prețurilor fabricilor de oțel, au oscilare a pulsului, ca în această săptămână, deoarece Shagang a crescut brusc vineri, va aduce la est Concentrarea site-ului China, dar după această rundă de shagang a crescut de fapt urmează înainte de shagang mai multe oțelări cu trandafir, cele mai multe fabrici de oțel nu trebuie să urmeze, aparțin suplimentului, apoi site-ul colecta prețurile lânii de fapt, de asemenea, de bază nu sa mișcat, că această rundă de preţ nu este prea lung, este încă mai precaut. În plus, nordul acestor două zile cad puțin înnorat. Acest lucru ar putea avea nevoie să se concentreze pe, deoarece furnalul de nord recent consumul zilnic un pic urma sosirea mărfurilor în ajustare, menține o bază pentru a adăuga decât, și apoi sosirea mărfurilor mai multi-scop, mai puțin, dar acum de la stabilirea prețurilor fabrici de oțel cumpărare va un pic slab, pentru că înainte de a nu cum să umple, inventarul este foarte scăzut, acum încă preia conducerea, dar în jos site-ul de fapt nu sperie cât de multe bunuri, acum prețul, mărfurile de sud de bază poate sparge chiar, a căzut să piardă bani, lotul poate rapid în fabrică. Dar cantitatea de mărfuri, la urma urmei, astfel încât prețul total nu este stimula prea multă cantitate, prețul de nord al oțelului prețul de referință în principal țagle și prețul discului, prețul țaglelor în jos disc mai slab recent, nordul a continuat căderea Yin va răspândi profiturile comerciale, și pentru că sosirea mărfurilor în scădere a transmis oțelului cu transmisie inversă pentru a adăuga cantitate.
Partea cererii, procesul lung de două puncte: unul este propria lor ordine nu sa schimbat, în principal este comanda farfurie dacă nu există nicio problemă, nu este nevoie să ia în continuare inițiativa de a reduce consumul zilnic. A doua este sosirea mărfurilor, care poate duce la un consum zilnic pasiv din cauza mai puține bunuri. Până acum, acest lucru se poate întâmpla.
În procesul scurt, au fost finalizate două runde de reducere a producției, o rundă a fost redusă în sud-vestul Chinei, China de Sud + Fujian a fost redusă, iar apoi vedem în principal China de Est. Principala problemă în China de Est este că, deși valea cerealelor pierde bani, țagla poate fi totuși uscată, dar sosirea cuptorului electric după ascensiunea lui Shagang va fi cu siguranță afectată. Prețul materialului pentru cuptor electric Shagang are aproximativ 20 de avantaje decât cuptorul electric. După ce atenția va afecta sosirea mărfurilor și apoi va declanșa acțiunea de încărcare a oțelului.
Cu toate acestea, cuptorul electric are un avantaj al capacității puternice de autoreglare. După această rundă de întreținere a cuptorului electric din sudul Chinei, de fapt, lichiditatea la fața locului din sudul Chinei se îmbunătățește, profiturile oțelăriilor s-au îmbunătățit și ele, iar Guangdong a deschis în curând cuptorul electric. Deci consumul zilnic al cuptorului electric continuă să scadă, cred că este mai dificil. În acest fel, de fapt, după ce consumul zilnic este redus la această stare, este probabil să se stabilizeze, sau scăderea s-a încetinit semnificativ.
În concluzie, oferta actuală este fragilă, prețul în jos ușor de jucat pentru reducerea ofertei, deoarece legătura de mijloc a stocului de bază deșeuri este uscată, așa că a căzut mai ușor să devină declin infinit, resturi în 2400-2450 această poziție de sprijin, ziua cererii la poziția de poziția a procesului de lungime în starea de material nici o deteriorare ulterioară, spațiul în jos nu este mult, variabila este spatele nu va din cauza sosirii mai puțin inversate oțel de transmisie reduce consumul zilnic. Aspectul general pe termen scurt, oferta și cererea de deșeuri nu sunt prea folosite înapoi. Piața actuală este relativ plictisitoare.
Shi Lei: Șeful lanțului de industria plastică Longzhong
Bună seara tuturor. Sunt Shi Lei și sunt foarte norocos să vin din nou la Feisi Super Round. În această seară, aș dori să profit de această ocazie pentru a vă împărtăși schimbările recente din piața PVC și câteva opinii personale.
În ultima jumătate de an, putem vedea al doilea trimestru intern PVC medie trimestrială a crescut 127 de yuani / tonă în 5782 de yuani / tonă, din date, producția de PVC 2 trimestru 1 trimestru în scădere cu 2,87% în 5,75 milioane de tone, trimestrul de utilizare a capacității 2 trimestru în scădere cu 2,63% în 77,32%, importurile interne 1,2 trimestru așteptat plat, oferta totală ușor în scădere cu 2,87 puncte.
În ceea ce privește cererea, din perspectiva datelor de export, se estimează că exportul în trimestrul II a crescut cu peste 2,57% față de primul trimestru cu peste 640.000 tone, iar consumul teoretic intern în trimestrul II a crescut cu 9,2 % din primul trimestru cu 5,28 milioane de tone, deşi impactul vacanţei Festivalului de primăvară în primul trimestru.
Totuși, din perspectiva cererii și ofertei, oferta în trimestrul II s-a restrâns față de trimestrul I, în timp ce cererea totală a crescut ușor față de trimestrul I. Cererea și oferta de pe piața internă au evoluat mai bine în trimestrul doi, ceea ce a condus la creșterea concentrării prețurilor.
Totuși, din perspectiva modificărilor stocurilor interne, inventarul social de piață a menținut tendința de creștere la sfârșitul trimestrului II și al primului trimestru. Echilibrează impactul creșterii stocurilor, consumul real în trimestrul II și primul trimestru a fost de aproximativ 1,19%, iar performanța consumului a crescut lent. Creșterea în al doilea trimestru a fost ușor mai mică decât cifrele de mai sus.
La începutul celei de-a doua jumătăți a anului, dacă noua capacitate de producție este realizată realizată succesiv, până la sfârșitul anului, capacitatea de producție de pvc internă va crește la 28,16 milioane de tone, iar capacitatea de aprovizionare de pvc va fi îmbunătățită în continuare. Este de așteptat ca producția internă de pvc să ajungă la 23,83 milioane de tone în 2024. Din perspectiva procesului, noua capacitate de producție în perioada ulterioară este în principal metoda etilenei, iar proporția capacității de producție de etilenă este de așteptat să crească în continuare.
În a doua jumătate a anului, întreținerea de toamnă este o etapă importantă a industriei PVC, care va avea un anumit impact treptat asupra producției și stocului, dar din momentul și scara întreținerii, posibilitatea depășirii întreținerii așteptate nu este. mare, iar pierderea de întreținere a PVC-ului în a doua jumătate a anului poate fi similară cu cea din anii anteriori și nu va exista o creștere sau o scădere semnificativă. Producția în a doua jumătate a anului este de așteptat să fie de 12,16 milioane de tone, în creștere cu 4,27% față de prima jumătate a anului. PVC Producția anuală a crescut constant. Este de așteptat ca producția internă de PVC să ajungă la 23,83 milioane de tone în 2024, o creștere de 4,39% față de anul precedent.
Cu ajutorul cererii puternice de materiale de construcție și conducte de bază din țările în curs de dezvoltare globale și avantajului de preț al exportului intern de PVC, se estimează preliminar că exportul anual de PVC continuă să rămână la aproximativ 2,4338 milioane de tone, cu un an- creştere pe an de 7,07%. Economia globală a intrat într-un nou ciclu, în etapele târzii ale recesiunii declanșate de creșterile ratelor dobânzilor din SUA, dezvoltarea economică a Chinei este încă relativ rezistentă, China caută o descoperire în competiția pe piața imobiliară, formulează și implementează o serie de politici care să conducă la facilitarea dezvoltării stabile a pieței imobiliare în 2024, atingerea nivelului minim și inversarea vitezei sale de dezvoltare au declanșat, de asemenea, schimbări în cererea industriei de produse legate de PVC. Estimările preliminare sunt că consumul intern de PVC în a doua jumătate a anului 2024 este de 11.039.100 de tone. , Creștere cu 9,21% față de prima jumătate a anului (prima jumătate a Festivalului de primăvară a afectat cererea a scăzut cu 2-3 săptămâni), Creștere cu 0,62% față de aceeași perioadă a anului trecut, Consumul intern anual de PVC a ajuns la 21,1468 milioane de tone, An- creștere anuală de 1,70%.
în ansamblu, în a doua jumătate a anului 2024, piața internă de PVC se va confrunta cu lansarea rapidă a noii capacități de producție, presiunea de a menține volumul de producție în creștere, în comparație cu inventarul ridicat al industriei de la an la an anterior și alte părți ale ofertei presiune; Descentralizarea în continuare a pieței imobiliare interne, Noua industrie energetică și-a menținut creșterea, Bună pentru creșterea constantă a cererii interne, Cu toate acestea, din cauza frecării comerciale globale crescute, Creșterea barierelor, Presiunea de export din PVC de materii prime și produse, The contradicția dintre cerere și ofertă este remarcabilă în extrasezonul tradițional de vară și iarna este de așteptat să fie remarcabilă; PVC din amonte de carbură de calciu și materii prime etilenă în a doua jumătate a prețului puternic în sus, suportul de jos al pieței PVC este de așteptat să fie bun; Creșterea ofertei de pe piață a rămas ușor mai mare decât cererea în a doua jumătate, În timp ce cererea internă a menținut o creștere lentă, Stocurile din industrie sunt prea mari pentru a scădea, Există încă o tendință de acumulare, în general, Prețul pieței interne de PVC la vedere în a doua jumătate a anului este de așteptat să fluctueze în intervalul de 5500-6100 de yuani / tonă, intervalul de volatilitate s-a restrâns din prima jumătate a anului, dar o jumătate de an prețul mediu centru de greutate în comparație cu prima jumătate a anului a anului a crescut ușor.
Pe termen scurt, piața se aștepta ca scara de întreținere internă să atingă un nou maxim în anul, care este de așteptat să fie mai mare decât intensitatea din aprilie până în mai, iar presiunea ofertei pieței este slăbită; Iulie este cererea lentă în Asia, mai mult de 20%. Înainte de implementarea India 11, exportul nu se va îmbunătăți din cauza riscului de transport maritim, a evitării politicii BIS și a cererii de pe piață. Oferta și cererea sunt ambele slabe, fluctuația exportului din Asia (Japonia, luna de aproximativ 10.000 de tone, o cantitate mică de minerit extern și întreținere august) a cauzat furnizarea de clorură de vinil este de așteptat să se tensioneze, prețul de piață a crescut ușor , dar având în vedere presiunea costurilor ridicate, cererea slăbită a întreprinderilor externe de etilenă, costul etilenei este de așteptat să crească ușor, nu va continua; diferențele de performanță a costurilor. Cu toate acestea, în iulie, deși oferta este bună, dar cererea este în afara sezonului, inventarul ridicat suprapus este dificil de menținut sub, fluctuațiile costurilor, prețul pieței pentru a menține probabilitatea de fluctuație a intervalului nu se va schimba, carbura de calciu din China de Est metoda 5 este de așteptat să vadă intervalul 5600-5800.
În iulie, se recomandă să se concentreze asupra: reuniunile BIS din India, fluctuațiile regionale ale transportului maritim de marfă în Asia, schimbările la scara de revizie internă și schimbările viitoare ale aprovizionării cu clorură de vinil.
Mulțumiri!
Ye Yuge: cercetător al Zhejiang Naxuan Private Equity Fund Management Co., LTD
Cred că al treilea și al patrulea trimestru sunt încă o piață neagră.
Din punct de vedere al bilanţului, este dificil să continui furnizarea fierului de aprovizionare, iar în cazul pierderii cuptorului electric, creşterea producţiei de fir este limitată. În ceea ce privește cererea, deși fundul imobiliar nu a fost încă văzut, masa de oțel a trebuit să testeze fundul de 230 în ultimele săptămâni. Acum așteptările bune sunt în principal în infrastructură și politicile de urmărire. Fundamentele firului au început recent să se usuce, în special în sudul Chinei, prețul mai mic de 100 de yuani. Iar spread-urile în celelalte regiuni se micșorează. Pe termen scurt, putem acorda atenție reparației la cerere după înflorirea prunului. Dar în spatele este temperatura ridicată, inclusiv cuptorul electric din sudul Chinei are profituri și pentru a deschide, vineri a cerut în jos punctul de fabrica de cuptor electric la punctul de pierdere de aproximativ 50, fabrica de cuptor electric mare (cuptor electric cuantic) pierdere ușor sau plat. Inclusiv caietul de sarcini al prețului din sudul Chinei este mai mult, prețul de bază este doar 18,20-22 preț 80. Există, de asemenea, compensarea fiscală după standard, astfel încât producția cuptorului electric ar trebui să crească. Cât durează vestea bună din sud este, de asemenea, o întrebare.
Disc recent a dat un preț mai mare decât cel mai bun fir de nord al țării, cred că este nerezonabil. Inventarul de fire va fi a doua jumătate a minimului spre neutru. Dar uitați-vă la punctul scăzut în aprilie a acestui an, când fundamentele materialului în sine sunt încă mai proaste, inclusiv profiturile actuale din oțel și fier topit, nu a lăsat diferența de materie primă la acea cotă. Nu-l văd încă să treacă prin atât de jos. Întregul fir este încă în gama de șoc, dar structura sa premium, prețul discului este mai mare decât nordul sunt potrivite pentru potrivire scurtă.
Cererea și oferta de serpentine fierbinți în prima jumătate a anului au indicat atât cererea, cât și oferta. Punctul luminos al cererii este încă exportul puternic de oțel. Deși exportul a fost slăbit recent în țară și în străinătate, cred că cererea de export este încă relativ puternică. În primul rând, din perspectiva răspândirii ratei dobânzii între China și Statele Unite, acesta este noul maxim în 10 ani. Deci, atâta timp cât Rezerva Federală nu reduce ratele dobânzilor, cursul de schimb al Chinei este favorabil deschiderii profiturilor la export și crește profiturile exporturilor, inclusiv taxele atunci când supravegherea facturii este înăsprită. În al doilea rând, existenţa obiectivă a cererii de peste mări, costurile de peste mări sunt mai mari, determinând-o să-şi suprima fierul lor, preţurile de import scăzute din oţel. În cazul în care exporturile Chinei de oţel sunt întrerupte, în alte interne nu pot fi adăugate în timp util va ridica preţul total al oţelului. De asemenea, crește profitul exporturilor, inclusiv impozitele. Acest lucru reduce, de asemenea, posibilitatea unei alunecări abrupte a exporturilor. Luați datele de exemplu, datele de plecare SMM în iulie au fost de 12,62 milioane de tone, în creștere cu 4,65 milioane de tone de la an la an, cel mai ridicat nivel de export din ultimii ani. Din ianuarie până în mai, Biroul de Statistică + date SMM iunie, exportul cumulat de 54,49 milioane de tone, care este încă prioritatea principală a cererii de oțel în a doua jumătate a anului.
However, due to various factors such as supervision, the export may be reflected in the form of billet, rather than in the form of timber. According to the balance sheet, the export downward adjustment, superimposed on the arrival of the off-season, the hot coil inventory may remain relatively high in the second half of the year, and the liquidity after the decline gradually decreased. So the height of 10 snails can not exceed 05, but considering the export pattern has not changed, including the falling thread is more pessimistic. The overall interval is between 100 and 200.
În această apă de fier, din perspectiva lichidității, oțelăriile au încă cerere, oferta de minereu de fier care scade sub 90 de dolari poate egala practic reducerea cererii de oțel brut, deci, deși minereul de fier este mult mai slab decât în anii precedenți, dar în a doua jumătate a anului în structura de bază și pozitivă, sau poate fi folosit ca o combinație multiplă de materiale goale. Combinat cu structura premium a materialului, puteți acorda atenție comprimării profitului suprafeței discului.
Wei Ying: Industrial futures de investiţii Departamentul de consultanţă analist de metale feroase
charred coal:
Cărbune casnic:
Politica din acest an are un impact mare asupra producției minelor de cărbune din provincia Shanxi. Conform timpului politicii, „privirea în urmă” și legătura de acceptare a celei de-a treia etape a lucrărilor de sprijinire a producției de siguranță mină în provincia Shanxi, precum și a treia etapă (supraveghere și inspecție și auto-inspecție) a activităților speciale de rectificare a „ trei super" și fața de lucru ascunsă a minelor de cărbune din provincia Shanxi, toate au fost finalizate. Acum, provincia Shanxi implementează cea de-a doua fază a planului de acțiune politică pentru investigarea centralizată a siguranței muncii (se încheie în august).
After a number of rectification, coal mine safety accidents in Shanxi province have decreased significantly compared with the second half of 2023. And Shanxi's economy is highly dependent on the coal industry. Recovery of production is the main line of domestic coal mines in the second half of the year.
Începând cu această săptămână, rata de exploatare a 523 de mine eșantion din Steel Union a fost de 90,03%, în creștere cu 4,78 puncte procentuale față de începutul lunii mai, iar scăderea de la an la an sa redus la 8,52%; rata de funcționare a 110 stații de spălare a cărbunelui din Steel Union a fost de 69,83%, în creștere timp de 2 săptămâni consecutive, iar scăderea de la an la an sa redus la 4,5 puncte procentuale.
Cea mai critică parte a celei de-a doua jumătate a anului este ritmul de reluare a producției, fie că se asigură ținta de producție de 1,3 miliarde de tone (anul trecut a fost de 1,378 miliarde de tone, iar Biroul de Statistică a fost de 1,357 miliarde de tone). Recent, minele de cărbune din regiunea Shanxi au reluat producția relativ rapid. Dacă vrem să protejăm 1,3 miliarde de tone, aprovizionarea internă de cărbune cocsificabil în a doua jumătate a anului, creșterea secvențială este considerabilă.
Cărbune mongol: a apărut o presiune mare de alimentare. Afectat de prețul scăzut al cărbunelui autohton și de stocul ridicat din zona de supraveghere a portului, numărul vehiculelor de vămuire pe cărbune din Mongolia a scăzut semnificativ recent. Săptămâna aceasta, cele trei mari porturi au deschis traficului 1840 (-29,72%) pe zi. În cursul săptămânii viitoare, cele trei mari porturi vor fi închise (în perioada 11-15 iulie). Conform volumului mediu zilnic de vămuire în iunie, reducerea vămuirii va depăși 1,2 milioane de tone. Cu toate acestea, inventarul de cărbune din port este mare, impactul real este relativ limitat.
În această săptămână, accentul este al treilea trimestru al mongolei preţul de asociere a cărbunelui lung. În al treilea trimestru, prețul cărbunelui principal de cocsificare a fost stabilit la 82 USD, în scădere cu 14 USD față de trimestrul al doilea. Conform calculului Unirii oțelului, prețul gropii este convertit în prețul portului, costul fiscal al cărbunelui brut în Mongolia 5 este de aproximativ 1050-1100 de yuani / tonă, iar costul de chitanță de depozit convertit este de aproximativ 1300 de yuani / tonă. În prezent, prețul cotat al portului de cărbune brut din Mongolia 5 este de 1320 de yuani / tonă, iar prețul de bon de depozit convertit este de 1640 de yuani / tonă.
O altă variabilă importantă în a doua jumătate a anului este modificarea volumului de vămuire din porturile Ceke după finalizarea căii ferate transfrontaliere China-Mongolia. Calea ferată, care leagă portul Sibbulun și portul Zeek din China, a fost finalizată pe 29 mai 2024, iar proiectul general va fi finalizat în trimestrul al treilea. Pe al patrulea trimestru sau anul viitor impactul mongolii de vămuire a cărbunelui este mai mare. Teoretic, după finalizarea căii ferate, volumul anual de vămuire al portului Ceke poate crește la 30-35 milioane de tone (19.131.900 de tone în 2023).
Cărbune australian: În primele cinci luni ale acestui an, importul a crescut cu 1,83 milioane de tone, dar prețul de import este inversat. Dimensiunea absolută a importului de cărbune din Australia este încă mică, iar volumul total de import este de doar 2,63 milioane de tone. Săptămâna trecută, o explozie de gaz la mina de cărbune Grosvenor (Grosvena) din Anglo America a afectat în principal prețurile cărbunelui de pe mare și a avut un impact limitat asupra prețurilor interne ale cărbunelui și asupra ofertei reale de cărbune cocsificabil.
Inventar de cărbune de cocsificare: inventarul total este scăzut, structura inventarului este observată în comparație cu aceeași perioadă a anului trecut, inventarul minelor din amonte este ridicat, iar inventarul din aval este scăzut. În această săptămână, stocul total de cărbune cocsificabil a crescut cu 263.000 de tone, din care (1) inventarul de cărbune brut al minei de cărbune din amonte 349,45 (+ 8,22), stoc de cărbune curat 2,8357 milioane de tone (-3,61); (2) Entuziasmul de cumpărare a cocsificării din aval a fost recuperat, inventarul întreprinderii independente de cocs 9,283 milioane de tone (+ 16), inventar de cărbune de cocsificare din oțel 7,44 milioane de tone (-5,1) și inventarul portuar 839,9 (-3,9).
Coca-Cola:
Modelul de supracapacitate a capacității de cocsare este clar. Conform statisticilor Uniunii din oțel, la începutul lunii iunie, elimina capacitatea de cocsificare de 5,2 milioane de tone în acest an, adăugând 13,46 milioane de tone, o creștere netă de 8,26 milioane de tone (în cadrul implementării strategiei de integrare oțel-cocsificare, noi fabrici de oțel auto-cocsificare capacitate); este de așteptat să elimine capacitatea de producție de cocs de 14,12 milioane de tone în 2024, 34,71 milioane de tone, o creștere netă de 20,59 milioane de tone.
În acest an, au început echipamentele de economisire a energiei și de reducere a carbonului. Înainte de introducerea politicii, provinciile au introdus politici pentru a continua să promoveze industria de cocsificare pentru a efectua transformarea cu emisii ultra-scăzute. Conform datelor Steel Union, după eliminarea capacității de producție înapoi în ultimii ani, Shandong, Hebei și Henan au finalizat eliminarea capacității de producție înapoi, iar capacitatea de producție care urmează să fie eliminată în Shanxi și Mongolia Interioară este de numai 4,2% și 6%, respectiv, cu impact redus. Presiunea ulterioară a eliminării capacității de producție este concentrată în cea mai mare parte în Heilongjiang, Shaanxi, Xinjiang, Yunnan și alte regiuni.
Therefore, the supply of coke depends on the demand of the downstream blast furnace, and it is difficult to make a stable profit for the long time.
După prima rundă de creștere a prețului cocsului, profiturile întreprinderilor de cocs au fost reparate (uniunea din oțel, național 38, Shanxi 46, Shandong 102, Mongolia Interioară 2-7, Hebei 98), entuziasmul pentru producția de cocs a crescut. În această săptămână, producția zilnică de cocs săptămânală de cocs de 1.1512 milioane de tone, în creștere cu 0,98 milioane de tone, eșantionul complet întreprinderilor de cocsificare independente rata de utilizare a capacității de cocs a crescut la 74,03% (73,78% în aceeași perioadă a anului trecut), producția zilnică de 681.700 tone (în aceeași perioadă a anului trecut); cocsificarea oțelului întreprinderilor rata de utilizare a capacității fluctuație îngustă, în această săptămână a fost de 87,03% (86,53% în aceeași perioadă a anului trecut), producția zilnică de 469.500 de tone (467.300 de tone).
Inventarul de coca-cola este relativ scăzut. Săptămâna aceasta, stocul total de eșantion de cocs al Steel Union a fost de 8.217.900 de tone, în scădere cu 37.200 de tone față de săptămâna trecută, cu 756.500 de tone față de aceeași perioadă a anului trecut, cel mai scăzut din aceeași perioadă din 2018 și cu doar 131.300 de tone mai mare decât cel mai scăzut din 2018. După structură, (1) stocul de cocs al fabricii independente de cocs este de 606.900 de tone, în scădere cu 21.100 de tone față de săptămâna trecută, cu 274.800 de tone mai puțin decât în aceeași perioadă a anului trecut; (2) inventarul de cocs al fabricii de oțel este de 5.528.300 de tone, în scădere cu 45.600 de tone față de săptămâna trecută, cu 389.400 de tone mai puțin decât în aceeași perioadă a anului trecut; (3) inventarul de cocs din port este de 2.082.700 de tone, în creștere cu 29.500 de tone față de săptămâna trecută, dar tot sub 92.300 de tone în aceeași perioadă a anului trecut.
From the total, coke enterprises and steel coke inventory has been very low, there are slight differences between regions. North China, East China coke inventory is the lowest. In the quantile of coke inventory since 2020, north China coke enterprises coke inventory 1%, coke inventory of steel mills is 0.4%, the available days of steel inventory is 1.7%, East China coke inventory 0% (00,000 tons), steel coke inventory 11.5%, steel inventory available days 11.5%.
If the iron production is not reduced, coke supply and demand is still tight. Coke spot the second round up after the game should be landed.
În prezent, bonul de depozit al portului de cocs este de 2.180. Disc mic premium de 80.
Iron melt:
Deoarece costul fabricii de oțel cu proces lung (China de Est 3554, taxă) este mai mic decât costul cuptorului electric (putere la nivel Jiangsu 3701, puterea Valley 3538, impozit), astfel încât în procesul acestei runde de producție de oțel, cuptorul electric este primul care reduce producția, iar procesul lung de fier vechi a adăugat, astfel încât producția de furnal și fierul topit să mențină în continuare duritatea. În această săptămână, producția zilnică de oțel legat de apă de fier a scăzut ușor cu 1200 de tone la 2.3932 milioane de tone, 2 scădere consecutivă, de la nivelul maxim al reducerii cumulate de 02 milioane de tone, iar consumul de fier vechi Fubao a scăzut cu 25.200 de tone la 465.600 de tone, în scădere pentru 4 săptămâni consecutive, de când nivelul maxim a fost redus cu 94.200 de tone.
În absența unei politici administrative externe de limită a producției, panta declinului producției de fier topit depinde de consumul de oțel și de fabricile de oțel cu proces lung.
The specific implementation plan of energy saving and carbon reduction and crude steel production control policy is unclear, and it is difficult to assess its impact on the daily output of molten iron.
Estimăm că în a doua jumătate a anului 2024, producția zilnică de fier topit corespunzătoare soldului cărbunelui cocsificabil va ajunge la 2,39-2,4 milioane de tone. Pot exista încă unele probleme în aprovizionarea cu fier vechi. Prin perna de siguranță oferită de fier vechi, echilibrul real al cererii și ofertei de cărbune cocsificabil în a doua jumătate a anului 2024 este ușor slab, iar cocsul urmărește în principal fluctuația cărbunelui cocsificabil.
Zhou Junpeng: CFA, FRM
Gama de șoc pe termen scurt a minereului de fier de 100 de dolari SUA-115 de dolari SUA, piața actuală are următoarele câteva preocupări mai importante
1. Anul trecut, a fost reluată opțiunea de call străină Gamma Squeeze. Gama de prețuri străine continuate Gamma Squeeze este contractele de swap cu Singapore în august și T3, cu prețuri de execuție de 115 și 116 dolari, iar volumul de tranzacționare este de aproximativ 8 milioane de tone.
A) Opțiunea de apel Gamma Squeeze a fost tranzacționată prin cumpărarea unui număr mare de apeluri la un preț absolut de 105 USD, iar impulsul băncilor contrapartide a fost doar Delta20%, adică pentru fiecare 10.000 de tone de opțiuni de apel, banca a cumpărat doar 2.000 de tone. de swaps pentru acoperire. Cu toate acestea, odată cu creșterea prețului absolut, Delta crește rapid, adică atunci când prețul țintă se apropie de prețul de exercitare, Gamma (rata de schimbare a Delta) este cea mai mare, iar banca contrapartidă trebuie să recupereze rapid până la 5.000 de tone. pentru a acoperi riscul absolut de preț. Această operațiune se numește opțiune Gamma Squeeze, care poate fi imaginată ca investitori străini pe opțiunile băncilor contrapartide.b)
Dacă Gamma Squeeze are succes, conform modelului de succes Gamma Squeeze de anul trecut, contractele swap august și Q3 vor crește peste prețul de execuție cu aproximativ 5 USD, care este forța de impact a Gamma Squeeze, iar apoi vârful swapului august și Contractele Q3 vor fi la 120 USD
C) Cu toate acestea, fundamentele sunt prea slabe, probabilitatea de succes Gamma Squeeze este de așteptat să fie de 50%, nu neapărat de succes
2. Pe de altă parte, determinați cauza probabilității de succes Gamma Squeeze nu este mare, deoarece minereul de fier a revenit la 120 USD în mai prețul firului corespunzător 3750, iar prețul actual al firului 3550, fără spațiu de creștere a minereului de fier, adică spun că profitul curent din oțel este prea scăzut, pierderea firului de 100, rola fierbinte câștigă 50, nu a dat spațiu de fier în sus. Deci, este îndoielnic dacă raliul va ajunge la 120 de dolari.
Gama de șoc pe termen lung a minereului de fier de 90 USD- 1251 USD.
În prezent, presiunea minereului de fier este în principal transport mare și inventar portuar mare, sfârșitul de transport maritim din acest an este în principal Brazilia și influența ruperii barajului, cu creșterea cumulativă de 11,74 milioane de tone în acest an în comparație cu anul trecut; iar prețul minereului de fier este încă puțin mai mare, cea mai mare capacitate non-mainstream are încă profit, iar creșterea cumulativă de 23,13 milioane de tone. Prin urmare, transporturile globale în acest an sunt de 34,78 milioane de tone comparativ cu anul trecut, iar creșterea cumulativă în acest an va ajunge la 70 de milioane de tone la sfârșitul anului.
2. Astfel de transporturi mari vor împinge, de asemenea, zăcămintele de minereu de fier la niveluri mai înalte. În prezent, stocurile portuare au crescut la 150 de milioane de tone de la 120 de milioane de tone la începutul anului, cu multe porturi umflate și se așteaptă să crească în continuare dacă se mențin transporturile mari.
3. Prin urmare, se consideră că prețurile minereului de fier pot provoca scăderea cu 90 USD în a doua jumătate a anului pentru a elimina unele livrări non-mainstream pentru a îmbunătăți situația aprovizionării cu minereu de fier.
4. Factorul optimist al minereului de fier este producția zilnică mare de fontă, creșterea cererii de minereu de fier și, la sfârșitul lunii martie, fierul topit mediu zilnic în 220.240, astfel încât să putem vedea că de fiecare dată când prețurile minereului de fier vor reveni brusc, va exista fabrici de oțel într-o mulțime de reaprovizionare, pentru că oțel mori pentru minereu de fier funcționarea stocului scăzut, îndeplinesc prețurile crash, trebuie să ia reaprovizionare. Deci, de fiecare dată când minereul de fier cade atunci când puterea de cumpărare la fața locului este foarte puternică, motiv pentru care minereul de fier nu poate cădea fără probleme
5. Mai mult, în T4, minereul de fier va crește în general sezonier și cred că anul acesta nu face excepție. Chiar dacă cererea și oferta reală nu sunt bune, așteptările optimiste vor stimula minereul de fier pentru a provoca 125 USD.
Liu Sen: un analist de divizie de afaceri de culoare
Gazdă bună, public bun! Mulțumim pentru invitația Feisi Finance. Este o mare onoare să vizitez din nou Feisi. Ultima dată când am venit să studiez cu tine a fost acum doi ani. Acum vă voi împărtăși părerile mele despre piața aliajelor.
În prima jumătate a anului, piața de siliciu dublu din piața magnifică, în iunie a prezentat piața finală de roller coaster, al treilea trimestru al pieței "îngrijorare în bucurie".
Siliciu de mangan:
Înainte de aprilie, producția de mangan-siliciu a scăzut timp de șase luni consecutive. Reducerile dinaintea Festivalului de primăvară au venit în principal din regiunile cu costuri ridicate din sudul Chinei, în timp ce reducerile de după Festivalul de primăvară au venit din Ningxia, unde producția este mai lipicioasă. Există un decalaj static de aprovizionare în martie, iar decalajul de aprovizionare în aprilie este extins. Diferența dintre cerere și ofertă este motorul inițial al creșterii prețului.
În raportul său trimestrial South32 din 22 aprilie, docul avariat al lui Groot din martie ar trebui să fie reparat în primul trimestru al anului 2025. Minereul de mangan Groot Island are o producție ghidată de 5,87 milioane de tone în anul fiscal 2024, din care aproximativ 70% este livrat către China și aproximativ 1,6 milioane de tone către alte țări din lume.
După recuperarea rapidă a producției de siliciu de mangan, rata de îndepărtare a minereului de mangan nu este cea așteptată și acumularea rapidă a bonului de depozit la 600.000 de tone, așteptările pieței cu privire la un decalaj în mangan sa schimbat. Siliciu de mangan în iunie în feedback-ul negativ, minereu de mangan în jos pentru a conduce costurile în jos, disc din declin lin.
În 2023, producția globală de tone umede de minereu de mangan este de aproximativ 60 de milioane de tone, iar minereul de mangan din Groot Island va reprezenta aproximativ 9,5% din producția globală de tone umede de minereu de mangan. În 2023, minereul global de mangan va fi de aproximativ 20 de milioane de tone, iar minereul de mangan din Groot Island va reprezenta aproximativ 12,1% din producția globală de minereu de mangan. Condus de această urgență, discul de mangan-siliciu crește rapid, oferind o oportunitate de arbitraj fără riscuri. Extinderea profitului de siliciu de mangan a stimulat producția de siliciu de mangan, siliciul de mangan a revenit la echilibrul dintre cerere și ofertă și chiar a devenit ușor slab. Sursa de siliciu de mangan liber este dovedită falsă. Pe termen scurt, decalajul total al elementului de mangan poate coexista cu golul structural, iar siliciul de mangan se transformă treptat în feedback negativ.
Transportul insulei Groot s-a oprit la sfârșitul lunii martie și aproximativ 1 milion de tone de minereu de mangan s-au oprit până la sfârșitul lunii iunie. Din perspectiva portului Tianjin, principalul port din China, proporția a trei mine oxidate de calitate superioară, și anume mine din Gabon, Australia și Brazilia, a scăzut de la 43% la 28%. Adică, în decurs de 3 luni din aprilie până în iunie, coexistă decalajul total al minereului de mangan cu deficiența structurală a minereului cu conținut ridicat de oxid (mai mult factor de bază poate fi înțeles ca minereu de feromangan).
Potrivit datelor de sosire a portului (tone uscate de minereu de mangan importat, 2,4-2,45 milioane de tone în iunie, 2,3 milioane de tone din iulie până în august), și transformate în tone de metal de mangan, decalajul de minereu de mangan în iulie până în august a fost de 50.000 tone/lună. Adică, în următoarele două luni, tensiunea totală a minereului de mangan este în continuare în creștere, proporția inventarului de minereu oxidat de calitate superioară va fi redusă și mai mult, iar tensiunea structurală este mai evidentă.
Ningxia mainstream cocs chimice 1560 de yuani / tonă, evaluarea neutră este puțin mai mică, cocs chimice în jos imaginația spațiu este insuficientă, chiar dacă în jos 200 de yuani / tonă, costul de siliciu de mangan în jos aproximativ 100 de yuani.
Din raportul dintre volumul săptămânal de dragare a portului și producția săptămânală de siliciu de mangan. După Festivalul de primăvară până la mijlocul lunii aprilie, raportul mediu a fost mai mic de 1, adică inventarul de minereu de mangan la începutul lunii aprilie a fost la un minim absolut după inițiativă (conform cu informațiile sondajului la acel moment).
La mijlocul și sfârșitul lunii aprilie, fabrica de siliciu cu mangan a cunoscut un val de reaprovizionare, minereul de mangan a crescut rapid. Fabrica de siliciu cu mangan tinde să fie precaută și, în continuare, tinde să meargă la depozit în iunie. Adică, inventarul actual de mangan al fabricii de siliciu cu mangan, chiar mai mare decât la începutul lunii aprilie, este la un nivel scăzut neutru. În cadrul inventarului de minereu de mangan cu producție mare și siliciu de mangan neutru scăzut, achiziția de minereu de mangan în iulie este rigidă, iar partea cererii de minereu de mangan are o anumită garanție.
Produse de stocare livrate de mangan siliciu, cunoscute și sub numele de „6517”, adică cel mai scăzut conținut de mangan 65, conținut de siliciu 17. În plus față de câteva elemente mici, depozitul general de producție de mangan și siliciu listează cinci elemente reprezintă aproximativ 85%, elementele rămase sunt în principal elemente de fier. Rata de recuperare a elementului de mangan în cuptor este de 85-90%, iar rata de recuperare a elementului de fier este de aproximativ 90%, adică raportul dintre minereul de mangan din cuptor, raportul dintre elementul de mangan și elementul de fier și intervalul de referință este între 5 și 6.
Minereu de oxid de calitate superioară, ne referim, în general, la minereu de mangan ridicat, minereu de mangan scăzut de fier, în principal raportul ridicat de mangan și, în funcție de raportul ridicat de mangan, mina Ghana, mina Myanmar, mina Brazilia și zgura bogată de mangan. Producția totală a minelor din Myanmar este limitată, iar volumul mediu anual de import în ultimii cinci ani este de aproximativ 620.000 de tone. Se așteaptă să intre recent în Myanmar, iar oferta pe termen scurt se va micșora brusc. Conținutul de mangan al minereului din Myanmar este mai mic de 30%, cu o creștere de 180.000 de tone, ceea ce echivalează cu 120.000 de tone de 42,5% conținut de mangan, care poate înlocui aproximativ 10.000 de tone de minereu australian lunar. Brazilia a importat aproximativ 104.000 de tone de mangan din China anul trecut, iar din ianuarie până în mai a acestui an a avut o medie de 31.000 de tone, comparativ cu 3.900 de tone din martie până în mai. Pierderile de import de la an la an ale Braziliei sunt mari, iar creșterea minelor din Myanmar este mică.
Producția de reziduuri bogate în mangan a atins un vârf de 260.000 de tone în ultimii cinci ani, dar furnalele mici în ultimii doi ani au fost limitate. Credem că, după ce producția de reziduuri bogate în mangan crește la aproape 200.000 de tone pe termen scurt, capacitatea de a crește din nou producția va fi limitată. În 2023, producția medie lunară de zgură bogată în mangan va fi de 139.000 de tone. Producția noastră lunară în 2024 crește la 200.000 de tone, iar producția lunară va crește cu aproximativ 60.000 de tone. Conținutul de mangan al zgurii bogate în mangan este de 30-40%, adică înlocuirea lunară poate fi mai mică de 50.000 de tone.
Minereul de mangan din Ghana a crescut semnificativ în acest an. Piața a spus că mina Ghana controlată de industria de mangan Tianyuan, în acest an, producția planificată este de 5,6-6 milioane de tone, industria de mangan Tianyuan autoutilizare 3,6-4 milioane de tone, iar volumul de vânzări lunar este de aproximativ 150.000 de tone. Valoarea tipică a conținutului de mangan din Ghana este de 27,5%, 150.000 de tone pe lună, iar mina australiană de 42,5% este de 97.000 de tone.
Pe lângă China, aproximativ 1,6 milioane de tone de mine australiene au fost trimise în toată lumea, în principal în India, Asia de Sud-Est, Japonia și Coreea de Sud. Majoritatea acestor țări tranzacționează la prețuri lungi de acord, iar după pierderea minei australiane de pe insula Groot, sursa de bază de securitate poate fi înlocuită doar de blocul Gabon. Impactul real al minelor australiene și al blocului Gabon asupra aprovizionării Chinei este de 350.000 de tone de mine australiene lunar, plus 130.000 de tone de Gabon peste mări.
După ce prețul absolut al manganului total crește, vor apărea semne de precipitații accelerate. Din perspectiva structurii minereului de feromangan decât minereului de mangan, există încă un decalaj, cu excepția raportului de substituție și reducere. Prima mare între oxidul ridicat și semicarbonatul din Africa de Sud se va menține (prima a ajuns la 70% în 2022, față de 50% acum), riscul de creștere atingând un anumit nivel.
Zhou Xiaoyan: analist senior al SDIC Essence Futures
Sticlă
Rata de acumulare a sezonului ploios de sticlă din acest an este mai mare decât în anii precedenți. Motivul fundamental este că cererea terminalului nu este bună. Comenzile de procesare din acest an au scăzut semnificativ comparativ cu anii precedenți. Începând cu 20240701, zilele de comenzi ale întreprinderilor de prelucrare în adâncime a sticlei sunt de 10,0 zile, continuând să scadă de la lună la lună, cu 3,85% pe lună și cu 33,8% pe an. Comenzile de proiect sunt insuficiente, comenzile de decorare a locuințelor sunt slăbite, colectarea plăților este slabă, disponibilitatea stocului este scăzută, zonele mijlocii și inferioare sunt pesimiste cu privire la piața viitoare, disponibilitatea stocului este scăzută, stocul timpuriu al prețului scăzut pentru a stoarce fabrica de sticlă din depozit, care este, de asemenea, motivul cel mai evident pentru zona Shahe din rezervor în această rundă de sezon ploios.
Pe partea de ofertă, după comprimarea profitului sticlei în acest an, capacitatea de producție a scăzut, dar încă ridicată în comparație cu anul trecut, volumul zilnic de topire este încă la nivelul istoric ridicat de 170.000 de tone, producția din ianuarie până în mai sticla a crescut cu 8,3% față de anul trecut. Reparație la rece 12960 de tone în acest an, după 7200 de tone, 2650 de tone noi, reducerea netă 3110 de tone, din aprilie, viteza de reparare la rece se accelerează, dar din punctul de vedere al liniei de producție de reparații la rece, cele mai multe sunt cuptorul expiră și au nevoie de linie de producție de înlocuire a capacității, Din punctul de vedere al profitului curent, gazul Shahe în apropierea echilibrului, cocs de ulei și linia de producție de cărbune au încă profituri, fabrica de sticlă să se concentreze pe energia cinetică rece nu este puternică, dar după compresia profitului, aprinderea va este redusă, capacitatea ulterioară de așteptat sau operațiunea de șoc are prioritate sau o scădere ușoară, dar suma nu este mare.
Realitatea de sticlă este slabă și suportul pentru costuri este un joc reciproc. În cele din urmă, cererea este insuficientă, comenzile pentru fabricile de procesare scad de la lună la lună, dorința de acumulare este scăzută și, deși oferta este redusă, dar încă sub presiune, fabrica de sticlă prezintă un model de stocare, nivelul ridicat este ușor de presat, dar partea de jos este aproape de costul gazelor naturale, dacă sfârșitul costului crește sau starea de spirit macro se îmbunătățește, sticla va urma fluctuația. La mijlocul lunii iulie, există o întâlnire națională importantă, iar prețul actual al sticlei este aproape de costul apropiat, plus sfârșitul sezonului ploios, înainte de sezonul de vârf în aval sau umple acțiunea depozitului, continuă să scadă spațiul este limitat , nu este recomandat să continuați să urmăriți gol. Dar problema fundamentală a fondurilor imobiliare nu a fost rezolvată, sticla este dificil să vezi un spațiu mare pentru a crește, pot exista multe oportunități scurte în apropierea liniei de cost, dar spațiul nu este mare, după ce revenirea va fi sub presiune a tiparului.
sodă
Fundalul logic al carbonului de sodiu este încă logica aprovizionării mari, astfel încât centrul de greutate al aprovizionării din acest an este cu siguranță mai mic decât anul trecut, este dificil să reproducem piața de întreținere a sezonului de vârf de anul trecut.
Inventarul fabricii de sodă este concentrat în principal în partea ușoară, unde cererea din aval este slabă, consum redus, achiziții prudente, acumulare rapidă de stoc, dar partea grea are nevoie de sprijin puternic, inventarul nu crește. De la nivel istoric, inventarul fabricii de sodă 960.000 de tone este la un nivel ridicat neutru. Inventarul de livrare de 400.000 de tone este la un nivel record. Din luna mai, fabrica de sticlă din aval și-a redus dorința de cumpărare, a luat inițiativa de a reduce stocul de materii prime, iar stocul de legături din aval a scăzut. În întreținerea de vară din iulie și august, presiunea de alimentare este eliberată. După ce locul a scăzut înainte, dorința din aval de a crește, dorința de a reumple inventarul a fost reparată, iar presiunea de stocare a fabricii de sodiu se așteaptă să scadă.
În prezent, cea mai mare parte a producției săptămânale este de 700.000 până la 750.000 de tone, iar concentrarea pieței yuanxing a atins practic producția, producția completă de aproximativ 15.000 de tone, reducerea și producția de Tianxing au un impact mare asupra fluctuației discului. Logica mare, oferta mare determină spațiul de deasupra carbonului de sodiu. Dar soda caracteristicile proprii, întreținere sezonieră, și concentrarea ridicată a industriei, evenimente mari de producție din fabrică afectează disc mare, nu este potrivit pentru prea mic, să ia contractul septembrie, deoarece planul de întreținere 7-august, o altă vară ușor de urgență (recente Haiti și Xuzhou feng în sarcina de vară rulează) afectează producția, 2000 au încă un sprijin puternic. În acest an, deoarece 3-partea timpurie a fabricii, duce la această întreținere de vară mai puțin decât anul trecut, dar în general în 7-august tendința de scădere a aprovizionării, Tangshan poetic 2,3 milioane de tone, Hubei dublu inel 1,2 milioane de tone, Qinghai colorat 1,1 milioane de tone au plan de întreținere, plus alte fabrici, pierderea ulterioară de întreținere este de așteptat să fie de 350000 de tone.
Partea cererii, pv continuă să se aprindă, capacitatea zilnică de 116000 de tone, sticlă float 170000 de tone, consumul săptămânal greu în aproximativ 400000 de tone și echilibrul de bază de producție grea de săptămână, greu doar pentru a sprijini este puternică, dar cererea ușoară în aval, în plus față de profitul bule începe, de sticlă de zi cu zi, două de sodiu, glutamat monosodic, sifon de performanță generală, biblioteca din aval nu este puternică. În viitor, trebuie să acordăm atenție dacă cererea de lumină se poate îmbunătăți și să deschidem cererea de reaprovizionare cu sodă.
Oferta adusă de întreținere este de așteptat să scadă, dorința de reaprovizionare din aval să crească, 09 contractul consideră că sprijinul din 2000 este relativ puternic, dar volumul total de întreținere este redus în acest an, oferta este încă relativ mare, este de așteptat să fie dificil pentru a ajunge la poziţia superioară anterioară. În viitor, acordați atenție tendinței de întreținere a fabricii și operațiunii de producție a Yuanxing. În plus, slăbiciunea la capătul luminii este unul dintre factorii importanți ai declinului anterior, acordați atenție redresării cererii de lumină și dorinței de reaprovizionare în aval. În plus, există încă presiune de producție în al patrulea trimestru, puteți acorda atenție setului 9-1. (Feisi Finance)
Vederile oaspeților de mai sus reprezintă doar persoane fizice și nu constituie baza pentru investiție! Piața este riscantă, iar investiția trebuie să fie prudentă!
